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鸡蛋期货上周五移仓换月,主力1505合约近期弱势下跌,目前有止跌企稳的迹象。我们认为今年以来蛋鸡养殖户补栏比较谨慎,鸡蛋供应偏紧的格局可能会持续至明年上半年,目前鸡蛋现货局部出现上涨,受季节性因素影响,鸡蛋现货仍有上涨空间,短期来看,影响鸡蛋期价上涨的主要风险在于禽流感疫情的不确定性,投资者谨慎做多为宜。
鸡蛋供应仍然偏紧
目前鸡蛋供应仍然偏紧,小散户退出养殖行业的现象比较普遍。与往年相比,目前全国蛋鸡总存栏量处于较低水平。根据芝华统计数据,10月全国蛋鸡总存栏量约为13.78亿只,环比增加1.5%,同比减少18.6%。
目前养殖户对禽流感疫情仍然心有余悸,今年年初至今补栏相对谨慎。每年冬季及春季是禽流感疫情的易发季节,由于担心年底爆发禽流感疫情,今年秋季养殖户补栏总体比较理性。芝华统计数据显示,10月全国育雏鸡补栏量约为5823万只,环比减少4.3%,同比减少43.5%。
季节性上涨可期
目前鸡蛋现货局部出现上涨。主产区鸡蛋现货局部上涨,山东德州4.60元/斤;河北石家庄4.76元/斤;河南商丘4.67元/斤;江苏南通5.00元/斤;辽宁沈阳4.40元/斤。主销区鸡蛋现货比较稳定,广东广州4.90元/斤;北京4.56元/斤;上海5.02元/斤。
鸡蛋价格季节性走势较为明显,受中秋节、国庆节的需求刺激以及蛋鸡产蛋率低的影响,每年的9、10月一般为年内高点;受春节前鸡蛋需求影响,每年的1、2月一般为年内次高点;受蛋鸡产蛋率提高的影响,每年的4、5月一般为年内低点。
禽流感是不确定性因素
当前做多鸡蛋期货最大的风险点在于禽流感疫情的不确定性,目前江苏省已经出现2例人感染H7N9病例,今年禽流感疫情是否会集中爆发尚不明确。若今年年底没有爆发禽流感疫情,受鸡蛋供应偏紧以及现货季节性上涨因素的影响,鸡蛋期货存在上涨的动能。
若今年爆发禽流感疫情,短期对鸡蛋需求影响较大,鸡蛋现货价格出现较大幅度下跌,鸡蛋期货也会在短时间内出现下跌的行情,利空近月合约。但禽流感疫情会影响鸡蛋供应,由于蛋鸡产蛋具有周期性,对供应的传导时间较长,中长期来看,可能造成鸡蛋供应紧张,投资者可以做多远月合约、做空近月合约对冲风险。
总体来说,目前鸡蛋供应偏紧的格局没有根本改变,投资者可适当关注禽流感疫情,若近期没有增加新的禽流感确诊病例,鸡蛋现货出现上涨,鸡蛋期货主力1505合约后市也存在上涨的动能。
若近期再出现新的禽流感确诊病例,投资者可选择做多远月合约、做空近月合约规避风险,并及时设置好止盈止损位。
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北京朝阳区:临近端午,鸡蛋或将迎来短期上涨
“鸡蛋便宜啦。”在北京市朝阳区的一家农贸市场内,鸡蛋的叫卖声此起彼伏。热闹的场面与便宜的价格形成鲜明对比,让鸡蛋市场有了丝丝寒意。据一些摊贩表示,如今的鸡蛋,并不太赚钱。
由于节日效应,每年“五一”前后鸡蛋现货价格会出现第一个高点,但今年鸡蛋价格并没有呈现出季节性走强的特点。自春节后,国内鸡蛋现货价格一路低走,部分地区批发价一度逼近3元/斤大关,之后在4月初反弹,至4月中旬阶段性见顶,并一路走低至今。
金鹏期货分析师何南表示,去年国内禽流感肆虐导致蛋鸡存栏量下降,鸡蛋产量下降,但鸡蛋需求刚性增长,因此鸡蛋价格一度上涨到5元/500g的高点。蛋鸡养殖利润丰厚,刺激蛋鸡养殖户扩大蛋鸡养殖规模,目前蛋鸡产能依旧处于恢复性增加周期。
有相关数据显示,今年3月全国蛋鸡存栏量为13.29亿只,较2月增加0.81%,其中,产蛋鸡存栏量为10.6亿只,较2月增加2.4%。3月育雏鸡补栏量较2月大幅增加10.86%,其中除河北、河南、湖南出现小幅减少,安徽、吉林基本不变外,其他省份都有所增加。春季为养殖户补栏旺季,加之前期蛋鸡养殖有盈利,养殖户育雏积极性提高。去年12月至今年3月连续四个月育雏鸡补栏量维持在较高水平,日均在240万只以上,这些育雏鸡会在4~5月陆续进入开产期,鸡蛋市场供给改善将压制蛋价。
何南在接受记者采访时表示,在鸡蛋的生产成本中,饲料成本占70%以上,饲料的主要原料为玉米和豆粕。目前,国内玉米价格平稳,短期内上涨幅度不大。据监测,鸡蛋主产区河北、河南玉米价格在1.09~1.13元/斤,和春节前相比涨幅不大。目前政府在东北的玉米收储已经结束,收储对玉米价格的拉动作用已经消失。为满足市场供应,同时消减庞大库存,政府的玉米拍卖将拉开序幕,去年在青黄不接时期玉米现货价格大涨的情形将不会重演。
有消息人士指出,目前在产蛋鸡尤其是在高峰期蛋鸡存栏占比较多,鸡蛋供应十分充足,蛋价难以明显回升,短期内并无明显利好促进消费,近期蛋价将维持低位震荡运行。长期来看,目前鸡龄结构处于“年轻化”的状态,随着后备鸡陆续开产,产蛋鸡存栏量将逐步恢复。短期来看,4月份以来,贸易商收货依然正常偏易、库存正常偏少。后市随着天气逐步炎热,对蛋鸡产蛋率将有一定影响。
随着马上临近的端午节,鸡蛋或许会迎来一个短期的上涨。“近一个月以来,鸡蛋受清明节库存消耗及五一备货需求影响,持续走强。现货方面,4月上旬,各主要产销地区鸡蛋价格较3月继续下滑,直到下旬才有所回升,4月底整体均价为3.42元/斤,较月初上涨0.2元/斤左右。”银河期货研究员胡香君如是说。
猪价上涨行情酝酿中
四季度未能出现新的一波上涨行情,12月5日全国均价较9月30日下跌0.288元,猪价指数下跌4.38个点,生猪养殖盈利空间收缩。
近三个月时间以来,猪价震荡难涨,11月猪市低开一步涨至107.5点,消化利空后,震荡下探,随后各地猪价弱势企稳。基本面上,现阶段西南地区猪价弱势领跑,各地猪价均较9月份有较大幅度的下跌。全国生猪均价在第45周下跌至6.915元/斤后便一直震荡求稳,猪价环比第36周下跌8.4%;华南猪价环比下跌7.41%;华北猪价环比下跌11.21%;东北猪价环比下跌11.21%;而西南猪价环比下跌7.33%。
9月份猪价曾冲高至全年高位,无奈好景不长,拿高价区的西南猪价为例,猪价在第34周涨至7.8元/斤后,未能维持3周,便低位调整,区域在第48周时还出现局部市县猪价跌至成本线下运行的情况。11月份由于多因素促各地猪价弱势维稳,前期已在《十一月份全国生猪行情总结与十二月行情展望》一文中谈及了猪价企稳的主要原因,便不在此处复述。据猪价指数数据显示,11月份除了华北地区弱势上升0.13元/斤以外,其他区域猪价较月初猪价无太大变幅。进入12月份以后,由于腊肉消费期的到来,多地散户有涨价待卖的趋势;另一面的,由于前期备货充足,华中、华北屠宰场纷纷下调收购价。在各方博弈的情况下,猪价略有上调。
据调研了解,上阶段华南、西南地区淘汰母猪价格维稳,仔猪价格下跌,且生猪交易情况未及预期。据农业部统计数据显示,11月份全国仔猪平均价格在10.691元/斤;较10月份均价下跌0.815元/斤,预计12月份仔猪价格将弱势微调。
11月温氏猪价变化情况如下:桂粤温氏猪价震荡下跌0.1元至6.85-7.0元/斤;温氏两湖养猪公司生猪出栏价较月初下调0.05元,报价6.8-6.85元/斤,江西温氏养猪公司猪价较月初下跌0.2元,报价6.5-6.6元/斤;安徽温氏猪价弱势稳定在6.9元/斤。此外,牧原生猪价格较月初下调0.05元,报价7-7.05元/斤。
蛋价7月止跌上涨 8月迎来高点!
据监测地区的鸡蛋价格走势图来看,2016年上半年鸡蛋整体大幅下跌,年初鸡蛋均价为7.56元/公斤,截至6月23日监测蛋价为5.50元/公斤,跌幅27.25%。短短半年经历了两次断崖式的下跌,第一次在2月份,长达一月的大幅下跌,跌幅达26.68%;第二次在6月份,持续下跌,月跌幅达20.98%。鸡蛋主产区年初鸡蛋均价为7.32元/公斤,6月末价格为5.37元/公斤,涨幅26.64%。
市场分析
上半年蛋价走势分为四个阶段,一月强势上行,二月断崖式下跌,三四五弱势震荡,六月下跌行情一刻未停。由上图2015年与2016年上半年在产蛋鸡存栏量数据可以明显的看出,数量均呈增长态势,但2016年蛋鸡存栏量明显高于上一年,蛋鸡存栏量均涨幅均在12%以上,蛋源供应呈现宽松的状态。
第一阶段:货紧需求旺蛋价趾高气昂
1月,全国鸡蛋强势上行,前三周涨幅达16.8%,最后一周止涨回调。蛋价上涨主要原因,供应紧张,数九寒冬易产生疫病,蛋鸡产蛋量下降。前期蛋鸡养殖收益偏低,冬季疫病频发,蛋源供应紧俏,部分地区甚至出现抢货现象或者去其他省市收蛋。其次是“霸王级”寒潮,适逢传统春节备货,严寒雨雪天气影响收货且增加运输成本以及养殖成本,在寒潮预警期,蛋商加大备货量,出现抢收现象。年底备货,传统农历新年季节性消费需求锐增,食品加工企业和鸡蛋批发商积极加大备货量,内销外运热度升高,鸡蛋市场呈现气温低收购火热。
第二阶段:春节休市蛋源积压首现断崖式下跌
2月迎来传统春节,春节期间,鸡蛋收购基本停止,进入放假模式。年后蛋价出现断崖式下跌,跌幅达两成多。养殖户在春节期间蛋源积压影响,蛋商在节后贸易陆续开启,但工厂、饭店等集中消费市场尚未完全开市,下游需求走货慢,节前备货库存消化仍需时间,蛋商压价明显,养殖户恐慌急于出货。由于2015年秋季蛋鸡补栏积极高,2016年2月在产蛋鸡存栏量增加,在产蛋鸡存栏量为12.06亿只,环比增加0.67%,同比大幅增加16.55%。供应压力短时间内突涨,市场流通压力倍增,蛋价一跌再跌。
第三阶段:三次节前备货仍未脱离弱势行情
清明、五一、端午的三次节前备货,只有端午节的备货行情刺激力度是的行情出现短暂冲高。关注中国养殖业联盟微信平台,每天都有最前沿的资讯。三月、四月处于季节性消费淡季,虽有清明端午节日备货刺激,但力度未能持久,蛋价呈现小幅提振。玉米(1559,9.00,0.58%)、豆粕等饲料原料价格的全面上涨,增加其饲料成本,养殖成本增加,成本支撑蛋价。由上图可见,在产蛋鸡存栏量持续增加,到5月在产蛋鸡存栏量将突破12万亿只,预计达13亿只的存栏,同比增加14%。气候适宜,春秋季蛋鸡产蛋性能最好,宽松的蛋源供应,奠定其弱势行情。猪肉、鸡肉价格上涨,增加鸡蛋替代消费,终端需求量增加。端午节的消费习惯,鸡蛋备货量增大,蛋价出现短暂上涨但未能持续。但南方大范围降水,对于鸡蛋的消费和运输均造成一定影响,全国鸡蛋价格在3、4、5三个月里呈现低位震荡走势。
第四阶段:天气因素也来添堵蛋价下跌一刻未停歇
步入6月份,鸡蛋价格坐上滑梯,截至6月24日,短短24天蛋价下跌幅度21.98%,每跌一步都在创新低的价,进入两元时代的价格陆续增多。蛋价的快速下跌与饲料原料上涨行情出现背离,养殖成本新增压力,蛋价早已跌破成本线,养殖户叫苦连连严重亏损。南方进入梅雨季节,高温、高湿强降雨等的天气缩短鸡蛋的保存时间,同样也对交通运输带来不利,养殖户急于出货,蛋商收货谨慎。鸡蛋供应仍是宽松状态,销区接货力度小,消费需求淡季,蛋价跌跌不休。
后市预测
供应充裕始终是抑制蛋价上扬的主要原因,季节性原因、反腐等均导致鸡蛋需求疲弱。上半年两次断崖式下跌,长期的弱势震荡,导致蛋鸡养殖利润长期不及预期,甚至出现亏损,蛋鸡补栏将变得谨慎。需求方面,传统中秋,中国的传统饮食习俗,使得鸡蛋需求倍增,中秋节前食品加工企业集中大量备货,大中院校学生开学,双重叠加,将有效的拉动鸡蛋需求。预计7月蛋价将止跌趋涨,迎来上涨行情,8月将迎来本年度蛋价最高点,预计本年度最高蛋价或将出现在8月中上旬,全国鸡蛋监测均价在8.90元/公斤左右。端午节后,需求减弱,虽有即将迎来国庆节日刺激,秋季蛋鸡产蛋高峰期,蛋价将窄幅下调。国庆节后的10、11、12月份,在无疫病的前提下,需求显得偏弱,预计蛋价将在7.00元/公斤左右震荡调整。